日本央行明日虽大概率按兵不动但仍可能做出这一重要调整?

美联储做出决定后不久,日本央行将于周四召开政策会议。 目前,市场普遍预期,即使美联储(fed)有望连续第三次降息,日本央行(Bank of Japan)仍可能坚守阵地,节省有限的刺激弹药,以应对更明显的经济形势恶化。

这是彭博本月调查的大多数经济学家的观点。 自日本央行9月份的政策会议以来,数据继续显示,这个全球第三大经济体的内需保持稳定,而中美贸易紧张局势缓解并稳定了市场。 这推低了日元汇率,降低了日本银行对本周进一步宽松的预期。

然而,如果日本银行完全保持不变,它可能会给人留下这样的印象,即它在全球降息浪潮中进一步落后。 尽管日本央行刺激措施的规模远远超过了全球同行,但黑田东彦面临的挑战是,要避免让人怀疑他是否愿意增加刺激和有效工具空

对此,分析师指出,日本央行可能会调整其政策方针,加强或扩大维持极低利率的承诺,以进一步表明其加大宽松力度的意愿。 此外,央行还可能提出新的措辞,以表明其在必要时加大刺激力度的坚定承诺。

就具体行动而言,一些股票策略师对是否调整交易所交易基金购买计划有不同意见。

日本央行股票交易所交易基金(ETF)的年购买目标是6万亿日元,日本房地产投资信托基金(J-REIT)的目标是900亿日元。 日本央行最初在4月份宣布,可能会为其交易所交易基金购买计划引入一种贷款工具,以暂时将交易所交易基金借给市场参与者。 据日经新闻周三报道,日本银行最早将于明年春天开始出借交易所交易基金的股票。 在彭博社的一项调查中,45名经济学家中有3名表示,日本银行可能在10月31日提高交易所交易基金的目标

野村证券分析师池田幸雄在上个月的一份报告中表示,交易所交易基金的购买量似乎不太可能增加。不过,野村证券(Nomura)10月23日证实,这种观点存在一些问题,比如日本银行对部分股票市值和交易价值的影响,以及难以为不可赎回的ETF股票提出未来退出政策。

为了尽可能消除利率下降会损害银行股的观点,一种方法可能是进一步降低跟踪日经225指数的交易所交易基金的权重,这可以控制额外宽松措施的负面影响,并减少在跟踪日经225指数的交易所交易基金中权重较低的银行股所面临的不利因素。 池田在接受采访时说:“鉴于购买扭曲了供求形势,日本银行可能会调整追踪日经225指数的交易所交易基金的购买规模,即使它不会进一步下调负利率。”