铝价谨防冲高回落风险



AL0.png

热点

自选股票

数据中心

市场中心

资金流动

模拟交易

客户端

铝价谨防跌退的风险

注意终端需求是否可以改善

a574-icmpfxa7766751.jpg

8月中旬,关于铝价格影响的突然消息频繁发生。台风“Likima”在邹平地区引发洪水,魏桥因其影响将停产105万吨。此外,8月19日,新疆一家电解铝企业发生生产事故,关停产能50万吨。消息传出,这些突然看涨的消息导致铝价继续攀升。然而,从目前电解铝的实际基本情况来看,市场末期氧化铝价格较低,第三季度供需紧张平衡。但是,第四季度的产能可能会集中释放。因此,铝价可能会在年内回落。

国内外绝对氧化铝供应

据有关资料统计,7月至8月减少损失的年化生产能力为409万吨,孝义第二届青年会议产量限制为50%,产能为790万吨,导致氧化铝短缺。 8月,7月,8近年来国内氧化铝产能和产量处于较低水平,导致氧化铝从8月份的低位反弹,从而提振了铝价。

然而,伊朗外国JAJARM氧化铝厂正式开始生产铝锭,第一阶段的产量将达到4万吨。伊朗矿产和矿业发展改革组织(IMIDRO)规划委员会主席Hudad Gribpur表示,嘉家木氧化铝厂的产量将增加至12万吨,明年产量将达到25万吨。此外,水电项目将于9月逐步恢复生产,叠加在阿联酋铝业的新产能上,总计520万吨。这意味着随着新产能的释放和上一期产能的恢复,预计第四季度氧化铝供应将会松动。然后,从氧化铝成本的角度来看,弱氧化铝价格将继续修复下游铝业公司的利润。

容量在第四季度发布

在供应方面,Hinduco在本财政年度第一季度(2019年4月至6月)的海外报告显示,报告期内铝产量小幅上升至326,000吨,而去年同期为323,000吨。它增加了;铝销量为32万吨,同比增长7%,而去年同期为30万吨。

据统计局统计,7月份电解铝产量为301.9万吨,同比下降2%。因此,铝价在8月中旬反弹。但是,从调查情况来看,目前的极端天气并未影响产量。短期内只有铝水运输受阻,实际影响有限。近日,由于利润刺激,山西,内蒙古等地已开始启动新增产能。在新增产能方面,截至8月份,投产的产能约为230万吨,预计投产约174.5万吨,其中26.5万吨将投产。 8月,将在9月及之后生产148万吨,并根据行业经验。一旦铝价继续反弹,生产能力和生产时间将会提前。总体而言,国内电解铝产能的释放将集中在第四季度。

近期铝价反弹的另一个主要因素是,今年夏季传统淡季的铝锭库存未出现在库存现象中,市场预计消费旺季将会发酵提前。截至8月16日,电解铝工业库存为103.5万吨,与7月初基本持平。根据过去的季节性法律,下游生产将于9月开始,库存预计将继续下降。在此过程中,家电,电力投资和汽车生产数据的变化一直受到关注。此外,投资者对全球宏观经济增长放缓,终端需求增长转移以及呼伦比率下铝外部需求高企持谨慎态度。即使您进入传统的消费季节或增加对下游铝的需求,您也不应该盲目乐观。

当时多铝空锌是

在短期和中期,从品种供需角度看,投资者可以关注多铝锌的跨物种套利操作。自2018年以来,海外锌矿已逐步进入增产周期。根据安泰科的预测,2019年,中国境外新锌矿的产能将达到64.9万吨。在冶炼利润大幅度提升的刺激下,国内锌冶炼厂迅速增加新的再生产能力,冶炼瓶颈逐渐破裂。目前锌冶炼厂的开工率和月产量均达到历史最高水平。与此同时,未来锌终端消费下降更加明显,锌供需可能严重过剩,锌价继续受压。从短期来看铝价,供需平衡紧张,为铝价带来支撑。

总体而言,9月份电解铝供需紧张,预计铝价在中短期内将继续反弹。然而,随着第四季度电解铝产能的集中释放,终端需求是否会得到全面改善尚不确定,有必要防范铝价下跌。风险。

(作者:华新期货)

主编:李铁民