两融扩容正式落地将有效激发市场活力



证券时报记者胡华雄

周一,保证金融资和证券借贷的数量正式从950扩大到1,600,并正式宣布相关交易机制的优化。

根据一些研究点,如果融资标准扩大,两个融资基金将根据最近的分配比例分配新增的两个融资目标。预计将迎来2000亿元的潜在增量流入,市场的上行弹性将增加。或许由于上述消息,沪深股市周一大幅上涨,且中小股票大幅上涨,受益于直接券商股票涨停涨停。

增加市场向上弹性

上述交易机制的修订和目标扩张主要包括三个方面:一是取消了最低维持率不低于130%的统一限制,并对证券公司给予客户信用,抵押品质量以及公司的风险承受能力和客户的自主权。最低保证担保比率已达成一致。二是改进计算维修保证比例的公式。除现金,股票和债券外,客户还可以使用其他证券(如证券公司批准的证券)作为补充抵押品,以增强补充担保的灵活性。三是将保证金融资和证券借贷的股票数量从950个增加到1600个。目标扩大后,市场融资和证券借贷目标的市场价值占市场总价值的80%以上,而中小板和创业板股票的市值明显增加。

中国证监会表示,上述调整的目的是改变“一刀切”的做法,将监管和自律的强制性要求转变为证券公司独立风险管理的内在需求,并将其转交给证券公司和客户。

信达证券高级策略师顾永涛在接受“证券时报”采访时表示,扩大两项融资标准和放宽业务标准,对投资者而言,灵活的业务标准已经扩大了他们的资金使用范围,这有利于吸引更多的资金。进入市场将推动市场。

这种扩张对中小板和创业板的影响远大于主板。

据记者统计,在两项融资标准调整前后,沪深两大主板的招标数量从706个增加到1,050个,两个中小板的数量增加了191至356,创业板上两家公司的数量为53家。仅增至194家。

中小板和创业板的数量分别增长86.39%和266.04%,远高于主板增长48.73%。

东北证券近期的研究意见认为,放宽两项金融政策将有效刺激融资基金的市场参与。如果融资目标扩大,两个融资基金将根据最近的分配比例分配新增的两个融资目标。预计将迎来2000亿的潜在增量流入,市场的上行弹性将增加。扩大的650只股票中绝大多数是中小型股票,而中小型股票的融资更具弹性,因此积极影响更为明显。

申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明告诉记者,两次融资和交易机制调整对投资者的影响可能需要一段时间才能反映出来。一般而言,此调整连同之前证券公司转换费率的转移将对市场产生长期的积极影响。

蔡通证券在两笔交易开始时的统计数据以及随后的扩张中发现,两次扩张对市场指数的影响是中性的。然而,对于个股而言,大多数时候,上市股票的平均涨跌将超过沪深300指数。在目前融资和证券借贷交易系统仍然不对称的前提下,扩张有利于提升新股的买方力量。

扩大经纪自治

作为二合一业务的直接主题,修订两种交易机制和扩大目标会产生什么影响?

事实上,这两家金融业务近年来已成为经纪商稳定盈利的主要来源之一。

顾永涛表示,扩大两项融资标准,放宽业务标准,将有助于证券公司更灵活地开展保证金融资和证券借贷业务,进一步提升业务空间上限。

顾永涛认为,改善两者之间的平衡不仅需要政策的推动,还需要市场的合作。比较两个财务余额的历史高峰,证券公司两个业务的当前存量没有达到配额限制。因此,这一政策的目的不是扩大平衡规模,而是提升证券公司和投资者的风险偏好,提升市场。流动性起着资本市场的作用。

桂浩明说,这种调整扩大了经纪人的自主权,增加了经纪人的责任,给经纪人的管理带来了新的挑战。

主编:马秋菊SF186