李迅雷:利率下行是大趋势但降息可能性小



正在加载视频时请等待.

自动播放

播放

李迅雷:利率下降但降息的可能性很小。下半年的资产配置尤为突出。

前进

向后

李迅雷的最前沿:利率下降但降息的可能性很小。下半年的资产配置压力很大

中泰证券首席经济学家李迅雷最近在一次演讲中表示,降息是大势所趋,但降息的可能性很小,通过基于市场的公开市场操作手段降低利率。鉴于下半年的投资市场,他认为商品的机会并不多,但贵金属和黄金值得关注。他还指出,即使没有宏观调控,价格上涨也会放缓。在未来,存在隐藏的风险,有必要减少此类资产。

李训雷

中泰证券首席经济师

李迅雷:利率下降是一个大趋势,但降息的可能性会很小,市场利率将通过市场手段降低开放利率

货币政策我认为应继续维持流动性宽松政策。从现在开始,我们的整个货币供应非常充裕,但货币供应量充足,而信贷仍然紧缩。信贷紧缩的原因是什么?杠杆率太高,公司的负债率太高。因此,在这种情况下,有必要形成一个宽广的信心环境,使经济稳定下来。因此,我估计下半年的整个利率水平仍将下降,但并不是说利率会再次下调。我认为在目前的利率市场化进程中,存款和贷款的基准利率不太可能降低。太现实了。因此,更多的是通过市场手段,公开市场操作,使整体市场利率可以下调,从而使民营企业的实际融资成本也可以降低。

李迅雷:利率资产,贵金属和黄金商品的机会不多。

将我们的宏观经济学与我们庞大的资产配置相结合,让我谈谈一些不成熟的个人观点。首先,利率资产和利率债券仍然是可配置的。最近,我们还发布了一份报告,称我们的长期利率正在下降。中国过去的利率仍然如此之高。在过去十年里,我们的利率并没有下降。我说的是整个十年的市场利率水平。此举,导致整个社会的利率水平维持在较高水平。未来更多的收入来自股息收入,来自租金收入,而差价收入将被削减。

因此,按照我的逻辑,利率的下降趋势是大势所趋。目前中国经济的经济增长率仍为6.3%。在未来,它可能朝着5%的方向发展。也许5%的人可能无法阻止它。这也很正常。如果中国经济能够保持5%的长期增长,那已经非常好了。我认为如果5%是一个健康的增长,它就足以跨越中等收入陷阱。我担心我们的经济会保持高利率和高投资,导致社会资源配置效率低下。所以这是我对利率下行的信心。

在第二个方面,由于经济衰退,大宗商品的机会并不多。总的来说,机会并不多,因此大宗商品并不乐观。但是,由于全球风险偏好下降,由于全球经济再次下滑,然后民粹主义,单边主义和贸易保护主义盛行,整个世界正处于分裂趋势。过去,全球经济是一个综合趋势,整合现在是一种分割的趋势。在这个时候,每个人对风险的偏好都在下降。风险偏好的下降肯定有利于这种保值类别,因此对贵金属更为乐观,对黄金持乐观态度。

房地产我认为这种放缓是一个大趋势。即使没有我国的宏观调控,未来房价的涨幅也将放缓。因此,在这方面,未来仍然意味着风险,因此这类资产也应该减少。

主编:包一凡